歷史將記住這一天：2012年5月19日——齊魯股權(quán)托管交易中心德州服務(wù)中心為宇虹新顏料、金釜工具、壹諾化工等3家德州企業(yè)鳴響分中心掛牌第一鑼！
除了助推企業(yè)在管理、市場(chǎng)、品牌等方面得以提升，“場(chǎng)外掛牌”的最大意義在于融資。比如，宇虹新顏料將得到1022.5萬元新鮮“血液”。
作用大體與“場(chǎng)外掛牌”相近，借助于第二屆資本交易大會(huì)平臺(tái)，這兩天發(fā)生在德州的私募投資、上市合作、融資租賃、設(shè)立基金等等一連串經(jīng)濟(jì)學(xué)上的“交易”行為，讓德州與資本相擁。
而融資難，正是企業(yè)做大做強(qiáng)的最大瓶頸。

企業(yè)很“差錢”

“老是睡不著覺，有一段時(shí)間了?！痹谫Y本對(duì)接現(xiàn)場(chǎng)，提著一袋子宣傳資料的牛長軍見到記者后，這樣來說明企業(yè)很“差錢”：“別看我快六十了，這失眠跟歲數(shù)沒有關(guān)系，就是愁呀，這一千萬元弄不到手，企業(yè)就卡住了?！?BR>作為德州合力佳橡塑制品有限公司總經(jīng)理助理，牛長軍深為企業(yè)訂單不斷而興奮，但面對(duì)連續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)了12年的煉焦生產(chǎn)線，他又高興不起來，“我們主要給海爾、松下等知名企業(yè)配套生產(chǎn)觀察窗件，現(xiàn)在客戶對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量要求越來越高，訂單越來越多，我們打算新上一條生產(chǎn)線。廠房蓋起來了，設(shè)備也訂好了，可是苦于無力付款，設(shè)備遲遲到不了位?！?BR>融資難，絕非僅有“合力佳”一家。在為期兩天的第二屆資本交易大會(huì)上，一下子來了1500多位“差錢”的德州企業(yè)代表入場(chǎng)“找錢”。
張學(xué)林是上海財(cái)晟股權(quán)投資管理有限公司投資總監(jiān)，雖然首次來德州，但他對(duì)時(shí)下德州企業(yè)資金困境頗有見地：“我曾目睹了多個(gè)中小企業(yè)因資金鏈斷裂而倒閉。其實(shí)全國各地都差不多，德州當(dāng)然也不例外?！北坏轮莸膬?yōu)良環(huán)境所吸引，張學(xué)林稱愿意到“血液”不足的德州投資，并且“有幾個(gè)項(xiàng)目正在談，最后肯定能找到合適的。”
正如上述客商所言，德州四處尋找資金的企業(yè)不在少數(shù)。記者在浙商資本管理公司攤位前看到，短短5分鐘內(nèi)，先后有兩家企業(yè)前來咨詢：位于齊河的天潤房地產(chǎn)開發(fā)公司專門將項(xiàng)目內(nèi)的水資源情況進(jìn)行包裝，欲尋求投資伙伴；寧津某化肥生產(chǎn)企業(yè)想找一家擔(dān)保公司，“我們有固定資產(chǎn)，有設(shè)備，需要5000萬元用于擴(kuò)能改造?！?BR>
融資為何這般難

融資困境，似乎是中小企業(yè)成長歷程中繞不開的一道坎。而究其成因，與會(huì)的某股份制銀行濟(jì)南分行負(fù)責(zé)人認(rèn)為，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高、信用水平低，都是制約中小企業(yè)融資能力的主要因素，“隨著企業(yè)發(fā)展，創(chuàng)業(yè)初期使用的傳統(tǒng)經(jīng)營管理方式勢(shì)必跟不上企業(yè)的發(fā)展步伐，加上有些中小企業(yè)還存在著法人治理結(jié)構(gòu)不完善、企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱等問題，從而使得金融機(jī)構(gòu)信貸風(fēng)險(xiǎn)過高，在一定程度上抑制了金融機(jī)構(gòu)的放貸意愿?！?BR>與此同時(shí)，中小企業(yè)普遍存在的內(nèi)部管理制度特別是財(cái)務(wù)管理制度上的不健全，也降低了其自身信用度，從而削弱了融資能力。缺少可供擔(dān)保抵押的財(cái)產(chǎn)，又進(jìn)一步加重了中小企業(yè)融資難。魯港中小企業(yè)協(xié)會(huì)秘書長王巧蓮認(rèn)為，“中小企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，固定資產(chǎn)比例一般較小，特別是高科技企業(yè)，無形資產(chǎn)占有比較高的比例，缺乏可以作為抵押的不動(dòng)產(chǎn)，難以滿足金融機(jī)構(gòu)的放貸要求?！?BR>來自匯勝集團(tuán)平原紙業(yè)有限公司的李秀波，對(duì)企業(yè)貸款難感觸較深，幾經(jīng)跳槽的她，如今為所在企業(yè)總部位于濰坊而“慶幸”：“作為生產(chǎn)基地，我們更多的工作在于落實(shí)，融資方面的大事得上升到一定的高度?！?BR>當(dāng)然，金融機(jī)構(gòu)體系的缺陷，也是中小企業(yè)融資難的一大外因。比如，有專家指出，四大國有銀行的高度壟斷減少了中小金融機(jī)構(gòu)能夠獲得的金融資源，限制了他們?yōu)橹行∑髽I(yè)服務(wù)的能力。而在我國的融資格局中，銀行貸款在企業(yè)融資來源中占有絕對(duì)比重。
花旗銀行華北區(qū)市場(chǎng)經(jīng)理石嬋雪告訴記者，中小企業(yè)是經(jīng)濟(jì)鏈條中最為靈活，也是最為脆弱的環(huán)節(jié)，“由于他們實(shí)力相對(duì)弱小，一點(diǎn)點(diǎn)經(jīng)營意外或者外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改變都可能直接導(dǎo)致‘經(jīng)營不善’?！?BR>
資本交易為直接融資搭建平臺(tái)

從金融機(jī)構(gòu)貸款，這是當(dāng)下被公認(rèn)的一個(gè)中小企業(yè)緩解資金壓力的“好”渠道。但此種間接融資方式，往往受制于銀行貸款“僧多粥少”的現(xiàn)實(shí)，“差錢”的企業(yè)并非都能如愿。于是，人們開始摸索著通過資本市場(chǎng)直接融資。“所謂直接融資，主要有債券融資和股票融資兩種方式。眾所周知，企業(yè)若想在主板、中小企業(yè)板上市，‘入場(chǎng)’門檻較高。以成本低、速度快、門檻低著稱的場(chǎng)外交易市場(chǎng)便應(yīng)運(yùn)而生?！鄙綎|開來投資有限公司總經(jīng)理王峰說，本次走進(jìn)德州的齊魯股權(quán)交易托管中心，就是一家定位于為中小企業(yè)直接融資搭建平臺(tái)的區(qū)域性場(chǎng)外交易市場(chǎng)，企業(yè)在“場(chǎng)外掛牌”之后，將擁有一個(gè)資本運(yùn)作的平臺(tái)，可以通過股權(quán)抵押等融資途徑取得資金。
包括“場(chǎng)外掛牌”在內(nèi)，資本市場(chǎng)的再融資功能，還能為企業(yè)確定新的投資項(xiàng)目，形成新的利潤增長點(diǎn)提供資金保證。并且，企業(yè)通過在資本市場(chǎng)里摔打，還會(huì)得到進(jìn)一步規(guī)范和孵化，也就更便于向更高層次市場(chǎng)靠攏。
山東省金融辦主任李永健在開幕式致辭中提到：“金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，在企業(yè)發(fā)展乃至國家崛起過程中都發(fā)揮著至關(guān)重要的作用，歷經(jīng)多年發(fā)展，我省資本市場(chǎng)不斷完善，德州的資本交易大會(huì)，為直接融資搭建了平臺(tái)?！?BR>直接融資，主要體現(xiàn)在私募投資、上市合作、融資租賃、設(shè)立基金等形式上，在資本為王的時(shí)代，“資本交易”在暢通資本和企業(yè)之間的合作通道，為各類資本尋求商機(jī)、實(shí)現(xiàn)增值拓展空間，為廣大企業(yè)走向資本市場(chǎng)、實(shí)現(xiàn)規(guī)范化運(yùn)作跨越式發(fā)展創(chuàng)造了新機(jī)遇。

被當(dāng)作“商品”的資本

本次資本交易大會(huì)有來自北京、上海、天津、濟(jì)南、深圳等地的500多家投融資機(jī)構(gòu)參會(huì)，我市的600多家重點(diǎn)企業(yè)參加。在5月18日開幕當(dāng)天舉行的對(duì)接成果集中簽約儀式上，簽約項(xiàng)目達(dá)52個(gè)，合同協(xié)議金額近150億元。
在這些看似枯燥的數(shù)字背后，資本交易所帶來的突破融資瓶頸的效應(yīng)，將是持久而巨大的?！百Y本是一個(gè)較為寬泛的概念，在經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上，資本指的是用于生產(chǎn)的基本生產(chǎn)要素，包括資金、廠房、設(shè)備、材料等等一切物質(zhì)資源。廣義上，資本也是各種社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源的總稱，包括物質(zhì)的和精神的?！比A安富控股集團(tuán)董事長孔祥海告訴記者，“資本交易對(duì)融資瓶頸的突破，越來越得到廣泛認(rèn)可。”
華安富控股集團(tuán)在本屆大會(huì)上與齊河簽約，將投資3.8億元建設(shè)齊河金融大廈。此舉為企業(yè)所擁有的資金找到了出口，將收獲利潤；更為齊河方面解決了資金來源，將創(chuàng)造利稅。
資本交易，讓資本在市場(chǎng)上找尋“下家”，健全的市場(chǎng)不僅能讓這一行為發(fā)現(xiàn)價(jià)值，還能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，以直接融資為核心要義的資本交易，絕非僅有場(chǎng)外掛牌、進(jìn)行投資等簡單形式，融資租賃、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等，也成為資本交易的“商品”。參會(huì)的平原征宙機(jī)械工作人員就表示，“我們現(xiàn)在最需要的不是資金，是技術(shù)?！?BR>在市場(chǎng)競(jìng)爭激烈的當(dāng)下，誰掌握了產(chǎn)業(yè)核心技術(shù)，誰就擁有了發(fā)展的主動(dòng)權(quán)，也就能成為行業(yè)領(lǐng)跑者?？梢?，資本交易之于企業(yè)發(fā)展瓶頸的突破，是復(fù)雜而全方位的。
資本交易大會(huì)，讓名目繁多的“商品”齊聚德州，有的是參股，也有的是控股；有的是合作建設(shè)，也有的是收購現(xiàn)有項(xiàng)目；有的是合資，也有的是獨(dú)資。但無論如何，資本運(yùn)作正在發(fā)揮著越來越重要的作用，地廣、水多、電足，勞動(dòng)力成本低的德州，日益成為接納和承載產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和資本發(fā)展的寶地。
□記者 馬寶濤